一、鐵礦石價格突破70美元

　　自5月末，進口鐵礦石價格降到56.13美元低點之后，鐵礦石價格一直在上漲，7月末，鐵礦石價格圍繞噸價70美元的價位震蕩，但進入8月份，鐵礦石價格直接突破70美元，8月10日，中國進口62%品位鐵礦石到岸價格高達75.17美元/噸，繼8月7日的75.59美元后，創(chuàng)造了近5個月以來第二高價。

　　隨著近期鐵礦石價格大漲，高盛大幅上調(diào)了對鐵礦石的價格預估，將三個月期鐵礦石均價預期從此前的55美元/噸調(diào)整至70美元/噸，2017年均價從67美元/噸上調(diào)至71美元/噸。

　　價格上漲，鐵礦石的時代又回來了嗎？

　　二、庫存壓力無根本改變

　　1、庫存存量

　　自6月份，全國45個主要港口鐵礦石庫存創(chuàng)下14539.3萬噸的歷史新高之后，港口鐵礦石庫存處于振蕩回落狀態(tài)，截止到8月15日，全國45個港口鐵礦石庫存進一步下降至13739萬噸，這或為短期行情提供一定支撐，但較去年同期相比，鐵礦石庫存增加2985萬噸，仍然處于天量，鐵礦石龐大的庫存壓力整體上并無根本改變。

　　2、進口增量

　　8月第二周，中國進口澳洲鐵礦石發(fā)往我國1346.9萬噸，周環(huán)比增加165.8萬噸，相比去年同期增加237.7萬噸；巴西鐵礦石發(fā)貨總量為644.5萬噸，周環(huán)比減少105.7萬噸，但較去年同期增加95.33萬噸。

　　除此之外，受前期外礦價格大漲提振，國內(nèi)礦山生產(chǎn)積極性較高，有條件的礦山普遍已經(jīng)恢復生產(chǎn)。同時，內(nèi)礦價格漲幅遠低于外礦，價格優(yōu)勢導致其市場競爭力得到提升，進一步刺激了內(nèi)礦供應。

　　3、下游需求難增

　　截至8月11日，據(jù)Mysteel統(tǒng)計，全國163家鋼廠高爐開工率為77.49%，為6月下旬以來高位；盈利鋼廠比例維持85.89%不變，創(chuàng)今年4月以來的最高水平。

　　在作為中頻爐替代品的電弧爐大量上馬并釋放產(chǎn)能之前，鋼材現(xiàn)貨供應維持緊平衡狀態(tài)，導致噸鋼利潤持續(xù)高企。受此刺激，有條件的長流程鋼廠普遍已經(jīng)滿負荷運作，且這一狀態(tài)已經(jīng)延續(xù)較長時間。

　　而與之相對的，鋼廠對于原料礦石缺乏邊際需求，即便每多生產(chǎn)一噸便能增加千元左右的利潤，但去產(chǎn)能的政策制約與環(huán)保限產(chǎn)的嚴格執(zhí)行間接限制了原料鐵礦石需求。

　　高盛預計年底前鐵礦石價格將開始走低，但仍高于去年同期水平。對于2018年行情，高盛持悲觀看法，預計2018年鐵礦石價格將繼續(xù)下跌，上半年均價將為55美元/噸，下半年均價為50美元/噸。

　　三、全球第五大礦業(yè)巨頭崛起

　　盡管鐵礦石供應仍較寬松，但高品位礦鋼廠需求較好、部分出現(xiàn)資源緊張局面，高品位礦石相對緊俏的結構性問題仍能從供應端給予礦價些許支撐。

　　根據(jù)CICC(中金公司)的研究，預計2017年主流礦山將有6500萬噸實際新增產(chǎn)量進入市場。而今年的增產(chǎn)主力已經(jīng)不完全是之前的四大礦山了，以羅伊山鐵礦(RoyHill)為代表的高品位鐵礦山正在崛起，逐漸成為全球第五大礦業(yè)巨頭。

　　1、簡介

　　羅伊山鐵礦2015年12月投產(chǎn)，2016年的鐵礦石產(chǎn)量就達到2400萬噸，擴產(chǎn)速度之快讓人咋舌。

　　今年7月份，羅伊山鐵礦生產(chǎn)了445萬噸的鐵礦石，這意味著如果按年化計算，該公司將接近實現(xiàn)其5500萬噸的年度產(chǎn)量目標。羅伊山鐵礦也將一躍超過阿特拉斯成為澳大利亞第四大礦山和全球最大礦山之一。

　　羅伊山位于西澳大利亞皮爾巴拉礦區(qū)內(nèi)的紐曼以北約115公里處，是澳大利亞最大的綜合鐵礦開采項目之一，其鐵礦石儲量超過23億公噸，平均55%的鐵礦石，至少可開采20年。

　　羅伊山的產(chǎn)品當中40%為塊礦，60%為粉礦，產(chǎn)品指標、定價模式與力拓的PB系列產(chǎn)品相近，雖然粉的水分相對較大，但粉礦品位約61%，而且磷含量低至0.04%，比澳大利亞現(xiàn)有的主流中級粉礦更有優(yōu)勢。

　　目前，羅伊山的塊礦與粉礦相比，塊礦的市場認可度更高，羅伊山塊礦的粉率要比PB塊低，而其粉礦比PB粉低了一個鐵品位，雖然產(chǎn)品定位是可以替代PB粉的，但鋼廠目前更關心鐵品位的高低，目前港口現(xiàn)貨的價格，羅伊山系列比PB系列低10元/噸左右。

　　2、崛起

　　漢考克勘探公司擁有羅伊山鐵礦70%股份，其余股份由韓國浦項，臺灣中鋼集團和貿(mào)易商Marubeni共同擁有，以上三家企業(yè)每年會消化羅伊山鐵礦5500萬噸鐵礦產(chǎn)能的一半，余下的一半將發(fā)往中國。

　　與此前崛起的FMG集團類似，羅伊山礦業(yè)在建設過程中，大量采購中國的裝備產(chǎn)品，如取料機、堆料機、翻車機、裝船設備等均從大連重工采購，運輸鐵礦石的車皮則由合并前的中國南車(中國南車和中國北車即將合并)生產(chǎn)。

　　羅伊山項目也從包括中國工商銀行、中國銀行在內(nèi)的銀行融資72億元，是中國最大的商業(yè)化融資項目。

　　羅伊山鐵礦近3000萬噸的新增量勢必對今年鐵礦市場的供應格局產(chǎn)生重大影響。而羅伊山礦業(yè)作為一個基礎條件良好的鐵礦石生產(chǎn)商，將在世界鐵礦石市場占有一席之地。世界第五大鐵礦出口商正在崛起。